商业地产

　　根据仲量联行近日发布的《2022年第二季度资本跟踪报告》，由于加息周期收紧和近期高通胀影响，2022年上半年，中国、日本、澳大利亚等亚太地区主要市场的商业地产投资交易活动放缓，投资同比下降17%，共计709亿美元。

　　不同类型的商业地产资产同比下降。其中，办公楼仍是亚太地区交易量最高的资产类型，总交易额306亿美元，同比略有下降8%。与去年创纪录的工业和物流房地产交易量相比，工业和物流房地产交易量下降了37%，为146亿美元。零售房地产交易量达到140亿美元，同比下降了31%。数据中心、长期租赁公寓等另类房地产投资14亿美元，同比下降12%。

　　具体到中国大陆市场，上半年由于疫情反复，经济增长放缓，商业地产投资交易也受到影响，市场信心略显不足，观望情绪强烈，导致交易量较去年同期大幅下降。

　　根据戴德梁行上半年发布的《中国大陆大宗交易市场报告》，2022年上半年中国大陆共录得74件，共交易750亿件，分别同比下降31%和24%，均为疫情以来最低值。

　　其中，办公/R&D办公占交易金额的54%，仍占据主要市场地位；工业/物流热度没有下降，交易金额超过200亿，比例从2021年的10%左右飙升至20%以上。相对而言，由于疫情的影响，投资者对商业项目更加谨慎，成交金额下降到2%。

　　对于今年下半年的商业房地产大宗交易市场，许多机构预测很可能会反弹。大中华区资本市场部总裁叶国平认为，在疫情影响下，虽然大陆大宗交易市场上半年表现相对普遍，但一线和强二线城市稳定增值的属性仍受到投资者的青睐，新经济投资机会仍是市场的重要亮点。

　　与此同时，商业地产可能会有更多的溢价空间，为投资者提供更多的交易机会。中国投资资本市场负责人庞树东表示，尽管宏观经济面临压力，但逆市投资者可以从资产价格预期的下降中获利。

　　事实上，近期市场上出现了多起商业地产资产折价出售案例。

　　9月5日，R&F房地产宣布，公司间接全资附属上海兆溪投资有限公司拟以5元人民币向上海英协房地产投资有限公司出售上海R&F酒店管理有限公司100%股权.5亿元。根据公告，目标公司主要从事上海R&F万达嘉华酒店的持有、经营和管理。经过最终审核，R&F房地产预计将亏损约653元.7万元。

　　9月6日，旭辉控股公司宣布，有条件将公司持有的上海英皇道一商住项目股权交易出售给新买家华王有限公司。交易结构调整后，交易成本为13.38亿元。公告显示，徐汇控股集团重新出售所得净额约68亿元。.81亿港元，可获得2180万港元，所得资金将用作集团的一般营运资金。

　　9月6日，亿达中国宣布，当日，公司全资子公司大连亿达管理咨询有限公司拟以8456元人民币计划.95万元投资开发出售长沙亿达智能制造工业小镇70%的股权。集团因出售事项损失约5710万元，出售事项净收入用于偿还集团债务。

　　从上述情况不难看出，在房地产行业压力监管和去杠杆化的背景下，房地产企业进一步调整了商业房地产布局，部分房地产企业选择通过资产处置提取资金，加强现金流的稳定性。

　　房地产新闻指数认为，随着经济稳定的复苏和商业房地产市场的整体复苏，投资者的信心将得到恢复和释放，并积极抓住房地产企业处置资产和提取资金的机会。预计下半年大宗交易市场活动仍有较大改善空间，投资资产类型也将呈现多元化趋势。