写字楼

　　据《日本经济新闻》6月10日报道，全球商业地产市场低迷。从世界17个主要城市写字楼的空置率来看，10个城市在2008年雷曼危机后创下了高峰，受到了家庭办公方式的普及和裁员的影响。由于城市中心地区日间活动数量减少，酒店等商业设施的利用率也在下降。一旦房地产行业的融资没有回来，恐怕会导致金融市场动荡。

　　希尔顿旧金山联合广场酒店位于美国西部的旧金山市，位于市中心。酒店所有者美国帕克酒店度假村公司5日宣布将停止支付贷款利息，其总负债已上升至7.25亿美元。

　　该公司首席执行官托马斯·巴尔解释说:“周边办公楼的空置率已经达到历史上最高水平。”由于当地企业业务规模普遍缩小，出差需求和会议需求下降。

　　世邦魏理仕地产咨询服务公司（CBRE）数据显示，截至3月底，当地空置率已达20%。信息技术技术在当地商业地产市场（IT）这个行业的依赖程度很高。但是自2022年秋季以来，随着数量较大的IT公司因增长缓慢而纷纷裁员，办公需求也随之减少。

　　在美国以外的地区，商业地产市场的低迷也是显而易见的。英国伦敦和法国巴黎的空置率也很高。虽然东京的空置率低于其他城市，但已经接近市场低迷的5%。

　　根据CBRE的统计，3月底全球办公空置率达到12.9%，接近雷曼危机后2009年至2010年的13.1%。人们不再集中在市中心工作，购物中心、酒店等商业设施也不再满负荷运转。

　　各国政府对可能发生的金融动荡保持警惕。美国国会众议院5月下旬召开听证会。负责金融监管的美联储副主席巴尔在会上表示:“城市中心的商业地产市场相对脆弱，商业地产的风险值得关注。”

　　面向写字楼和商业设施的美国商业银行融资总额接近3万亿美元。在量化宽松政策导致流动性增加的背景下，强大的银行一方面吸收了大量存款，另一方面又苦于寻找贷款对象，于是将注意力转向了商业地产。

　　然而，过度倾斜房地产行业可能会将银行拖入困境。根据商业地产研究公司格林街房地产咨询公司的统计，今年4月，美国商业地产交易价格同比下降15.3%，跌幅创下2009年9月以来的新高。

　　由于租户退租，房地产的盈利能力下降，筹集资金的成本也随之增加。一些业主被迫以自己的名义出售房地产，这也加速了房价的下跌。银行面临着担保价值下降、贷款无法收回的局面。一旦发展成银行业务问题，企业获得融资将更加困难，进而导致经济恶化——这也是政府最担心的情节。

　　欧洲央行5月份发布的金融稳定评估报告指出，巨额投资基金向房地产市场倾斜，令人担忧。欧洲的房价已经开始下跌。一旦这些基金陷入困境，支持它们的银行也将受到影响。

　　长期的量化宽松政策催生了房地产市场的膨胀，但激进的货币紧缩导致了市场环境的突然变化。随着各个城市中心的繁荣逐渐消退，危机的萌芽正在悄然增长。